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Bulle und Bär
3. Dezember 2022

Invest-Report der AL Trust 12/2022

2022 mit giftiger Mixtur für Aktien- und Rentenmärkte. 2023 bleiben die Märkte volatil, sollten im Trend aber zulegen können.

  • Text : Thomas Schlesiger
  • Lesedauer : 1 Minute

Die erstmalig niedriger als erwartete US-Inflation hat die seit einigen Wochen laufende Aktienmarktrallye zusätzlich befeuert. Treiber der positiven Entwicklung an den Märkten waren fallende Anleiherenditen, ein gegenüber dem Euro schwächerer US-Dollar und die niedrige Aktienpositionierung vieler Anleger. Besonders Tech-Aktien haben profitiert, die teilweise um mehr als 20 % zulegten. China-Hoffnungen und der Aufbau von Aktien durch Trendfolgestrategien infolge des besseren Momentums und fallender Volatilität verstärkten den Kursanstieg.

Inwieweit sich die Jahresendrallye fortsetzen kann, hängt weitestgehend von der Inflationsentwicklung und der Reaktion der US-Notenbank Fed darauf Mitte Dezember ab. Entscheidend für die mittelfristige Richtung der Märkte dürfte vor allem die Entwicklung der Unternehmensgewinne sein. Diese haben sich im laufenden Jahr besser als erwartet entwickelt. Im kommenden Jahr bleiben die Aktienmärkte volatil, sollten im Trend jedoch zulegen können.

Die Renditen sicherer Staatsanleihen kamen nach der niedriger als erwarteten US-Inflation in den vergangenen Wochen merklich zurück. Der Markt hofft auf eine baldige Wende der restriktiven Zinspolitik der globalen Zentralbanken. So preist er derzeit für Dezember für die Fed und die EZB eine Zinsanhebung von nur noch 50 Basispunkten ein. Hoffnung auf eine Wende brachte auch das Protokoll der November-Sitzung der Fed. Hier hielt eine „beträchtliche Mehrheit“ der Mitglieder eine Verlangsamung der Erhöhungen als „bald angemessen“. 2023 sollten die Anleihemärkte eine ruhigere Gangart einleiten und sich erholen können.

Lesen Sie mehr im aktuellen Invest-Report.

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