Invest-Report der AL Trust 08/2023

Die globalen Aktienmärkte zeigten sich unbeeindruckt von den erwarteten Leitzinserhöhungen der US-Notenbank Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank. Vielmehr sorgte die Einschätzung, dass die Notenbanken den Zinsgipfel erreicht haben oder zumindest kurz unterhalb eines solchen stehen, zunächst für weitere Kursgewinne, verbunden mit einem Allzeithoch beim DAX40.

Text : Thomas Schlesiger
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Der einfache Teil der Hausse mit dynamischen Kursanstiegen scheint vorbei. Die Kursentwicklung differenziert sich nun. Sowohl in den USA als auch hierzulande gibt es unterschiedliche Argumente für und gegen Aktien. Dennoch bleibt insgesamt ein klares Votum für Aktien bestehen. In Deutschland spielen insbesondere die niedrige Bewertung und der ausgeprägte Pessimismus der Anleger eine Rolle, die als Kontraindikation für eine Fortsetzung der Rallye – nach einer möglichen Seitwärtsbewegung im Sommer – sprechen. Die aktuelle Entwicklung orientiert sich bislang sehr eng am historischen Muster.

Der Zinsgipfel scheint in greifbarer Nähe zu sein – und die sich verbessernden Gewinnperspektiven relativieren die bereits hohe Bewertung. Obwohl die Kurszuwächse im zweiten Halbjahr vermutlich hinter denen der ersten sechs Monate zurückbleiben dürften, spricht derzeit vieles dafür, Gewinne laufen zu lassen.

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Thomas Schlesiger

Als Bereichsleiter für das Fondsmarketing & Vertriebsunterstützung der Alte Leipziger Trust ist er Experte für alle vertrieblichen Fragestellungen und depotrelevanten Anliegen bei unseren Partnerbanken.